2019年11月26日，阿里巴巴集团在港交所上市，图/视觉中国

阔别港交所7年，阿里巴巴再度回归，市值一举超过腾讯，登顶港股市值之王。

今日，阿里巴巴集团控股有限公司（AGHL，Alibaba Group Holding Limited）在港交所正式挂牌，股票代码[9988.HK]，一开盘即上涨6.25%，报187港元，截至发稿前，阿里股价已上涨7.27%至189港元。

按照目前的股价计算，阿里巴巴总市值已超4万亿港元，超越腾讯控股，腾讯控股目前市值为3.26万亿港元。在今日的上市仪式上，马云意料之中的并未出席，而是通过视频露面。阿里巴巴董事局主席、CEO张勇和执行副董事长蔡崇信等人到场了上市活动。

张勇在致辞中表示，“今年是阿里巴巴的第20周年，在这20周年生日之际，我们迎来了一个重要的里程碑，就是回家，回香港上市。”

11月13日，阿里巴巴集团向香港联交所官网提交初步招股文件，正式启动香港IPO计划。阿里巴巴此次共发行5亿股普通股新股，其中香港公开发售0.125亿股新股，国际发售股份4.5亿股，发售价定在176港元。阿里此次赴港上市，不仅是今年全球规模最大的IPO，也是香港自2010年以来最大的股票集资。

阿里巴巴25日公布招股结果显示，公开发售部分收到了约21.5598万份有效申请，成为今年被认购最多的新股。由于公开发售部分反应理想，启动回拨机制后，公开发售比例由2.5%增至10%。阿里方面表示，将全数使用超额配股权额，多发行7500万股股份，预计总集资额将超过1012亿港元。

在此轮IPO后，阿里巴巴的股权结构将变成软银持股25.2%，董事、高管群体持股8.8%（马云6%，蔡崇信1.9%），Altaba（原雅虎）降到5%披露线之下。

按照招股书披露的信息，阿里巴巴此次香港IPO募集资金将用于三方面，驱动用户增长及参与度提升、助力企业实现数字化转型升级、持续创新。

此次上市是阿里巴巴第三次IPO，以及第二次在香港挂牌。

2007年11月6日，阿里巴巴旗下B2B业务就曾在香港上市，当年阿里以13.5港元的价格上市后，股价曾一度飙涨至41.8元，达发行价（13.5元）的三倍，赢得“香港新股王”的称号，但是紧接而来的金融危机使股价一路下跌，再加上C2C、B2C业务的日渐成熟，B2B业务的位置开始逐渐靠后，五年后，2012年2月21日，阿里宣布以每股13.5元私有化，并于2012年6月20日，撤销在香港交易所上市。

2013年，阿里巴巴再次赴港谋求整体上市，但由于阿里巴巴于2010年起开始施行的“合伙人制度”采取了同股不同权的模式，使持股比例不到10%的马云和管理团队可以保持对阿里巴巴的控制权，这与港交所奉行的“同股同权”上市规则相违背。

在当时香港监管机构认为，香港与美国制度不同，缺少集体诉讼机制，为保护中小投资者必须坚持“同股同权”。对此，阿里巴巴集团执行副主席蔡崇信在当年曾发文称：“我们没有期望香港监管机构为了阿里巴巴一家公司做出改变。”

回归香港上市失败后，阿里随即转投美国资本市场。2014年9月19日，阿里巴巴在纽交所上市，募集资金共250亿美元，成为当时全球规模最大的IPO，目前阿里在美股的股价为190美元，市值为5091亿美元。

错失阿里之后，港交所在遗憾之余也开始作出改变。2018年4月30日，港交所修订后的主板《上市规则》正式生效，这是港交所近二十多年来作出的最大变革。按照新版的《上市规则》，港交所将对新兴的三类公司打开大门：同股不同权结构公司、未有收入的生物科技类公司、将港交所作为第二上市地的公司。

在港交所实施双重股权上市结构之后，包括美团、小米等在内的一大批新经济公司相继赴港上市，而这一新规也将阿里再次带回港股。

时隔七年，阿里衣锦还乡，而此次上市后，阿里巴巴将成为首个同时在中国香港和美国纽约两地上市的中国互联网公司。按照阿里巴巴此前官方的说法，阿里回归港股旨在多元化融资渠道和提高流动性。

目前阿里新零售、云计算，海外市场业务等都处于投入和扩张阶段，尤其是云计算、数字媒体及娱乐、创新业务都仍处于亏损状态，且可能需要持续一段时间，即便阿里巴巴账上现金类资产尚有309.09亿美元，但多备些粮草总是有备无患。此外，外界还普遍认为，阿里此次赴港上市，还有在中美贸易紧张的情况下分散风险的需要。（本文首发钛媒体，作者/谢康玉）

（视频：阿里巴巴香港敲锣上市，张勇演讲全记录）

以下为张勇演讲原文：

各位来宾、各位媒体的合作伙伴们，大家好，欢迎大家来参加阿里巴巴的上市仪式，站在这里，我非常激动，我想今年是阿里巴巴的第20周年，在这20周年生日之际，我们迎来了一个重要的里程碑，就是回家，回香港上市。

在这个重要的时刻，我想首先还是要感谢我们的客户，感谢所有阿里巴巴的客户过去20年对我们的支持和陪伴，和我们一起去探索未来，不断的创新，甚至不断的试错。今天刚才大家也看到了，我们特地请了十位来自全球四大洲，八个国家的客户代表，和我们一起来参加我们的上市仪式，最重要的是能够为阿里巴巴来敲响上市的锣声。

在五年以前，当我们在纽约上市的时候，我们那时也一样，由我们八位，当时主要来自电商，来自于中国国内的八位客户敲响了上市的钟声。今天我们这新一代的十位来自全球的客户，也代表了阿里的未来，代表了阿里的全球化，我们会坚定的和他们一起走下去、闯下去。

第二，我特别想感谢香港，感谢港交所，因为过去几年香港的创新，香港资本市场的改革，使我们在五年以前错过的遗憾，今天能够得以实现，能够实现我们五年前曾经说过的：“如果条件允许，香港，我们一定会回来。”

当然我们还要感谢我们所处的这个时代，因为互联网的发展，因为数字经济的发展，曾给到阿里巴巴这样的机会，去实现我们在创业之初所提出的使命“让天下没有难做的生意”，我们的答案就是用数字技术来帮助我们的客户、帮助我们的合作伙伴，共同的走向数字经济时代。

今天在这个时代的大潮面前，我特别想说阿里巴巴生来是一家相信社会的美好、相信社会的明天这样一家公司，我们会和大家一起共同的去努力，去实现我们的使命，去牢记我们的初心，共同去探索数字经济时代美好的未来。我们已经准备好了，香港，我们来了！